央行不应当过多、过广地对局部流动性风险进行直接干预
2015年是“十二五”规划的最后一年，又是承接“十三五”规划的关键一年。从国际角度看，全球经济仍将在进一步分化中发展。美国经济还将进一步复苏，与此对应，美元走强将影响各国和地区的经济走势；欧元区和日本要走出衰退仍然需要时日。特别是，地缘政策因素将对全球经济造成一定的不利影响。但近期国际大宗商品价格的持续下跌，将有助于抑制2015年的全球通胀，这为我国货币政策的调整创造了积极的条件。就国内而言，随着固定资产投资增长率的下行、房地产市场的调整以及与之相关产业的二次调整，中国经济运行有着较强的下行压力，但GDP增长率仍将保持在7%，CPI增长率也将持续保持在低位。这表明，在“新常态”运行中，我国经济增长率将在中高速区间展开，以利于经济结构调整和经济效益提高，从而提高经济运行的质量。在此背景下，不宜采取过于激进的扩张措施，应继续实施稳健的货币政策，但同时需要高度关注以下几个方面的情况。
“预测”明年对我来说有点儿难。思索之后，我认为这是由于中国领导人制定了清晰的路线图，并且出台了相关配套政策。当然，你可能认为步子应该更快一些，但无法否认它正是中国前行的正确方向。这也意味着，现在我总结的这几点2015年依然重要。
（本文作者为耶鲁大学教授、摩根士丹利前首席经济学家和亚洲区主席斯蒂芬·罗奇(Stephen Roach)）
美联储正在走一条似曾相似、极度危险的道路，正是这条路帮助金融危机在2008和2009年“粉墨登场”。这一次的结果可能也是灾难性的。
在12月FOMC（联邦公开市场委员会)会议上，美联储只是通过各种形容词来讨论加息，而非明确的行动。
与前几次前瞻指引所称的在10月结束资产购买项目以后“相当长时间”维持接近于零的利率相一致，12月FOMC声明称，现在美联储可以“耐心”等待开始加息的条件。随后美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，至少未来两次会议上不太可能开始货币政策正常化，美联储传递出来的意思似乎是货币政策正常化将是一个耗费时日的工程。
本文为华泰证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事俞平康对美国经济超预期上扬的点评
12月24日凌晨公布的美国三季度实际GDP增速强势超出预期。三季度实际GDP环比折年率增长5.0%（二季度前值为4.6%），远超之前预测的4.3%，为2003Q3以来的最快增速。之前在12月18日公布的四季度联储议息会议声明虽然强调联储的立场与之前沒有区別，但近期强势的经济数据，令市场再度酝酿美联储可能提前加息的预期。
我们认为，由于联储货币政策以通胀为锚，在经济数据持续超预期走高、失业率稳定改善的时候，如果仍按原计划在明年中启动加息，通胀可能超标；因此有可能会提前加息。同时，无论是否真的提前加息，加息预期都会灵敏的反映到市场投资者的行为上。我们判断美国基本面的超预期改善将会驱动美元指数更快上行、美债收益率同步上调、以及美股继续利好的“三高”局面。市场会在联储的政策变更真正落实之前，根据预期来完成超前调整资产配置；经济数据不仅是联储的参考标的，也是市场考量美元标的资产价值的依据。QE退出过程和本轮加息进程中市场预期的形成逻辑都建立在对基本面形势的研判上，随着经济数据持续改善，10年期美债收益率会平缓上行，与去年收益率上调的逻辑不同，这反而说明市场对美国经济长期回报率的预期回升。
【宏观】：经济蓄势
展望2015年，全球经济分化加剧，美国独领风骚。中国经济下行压力依然，增速将回落至7.1%。政策全面宽松，改革落地。预计将降息50个基点，下调准备金率100个基点，M2增速回升至12.5%。经济蓄势，后遗症消退中孕育新的积极因素。行业格局渐变，信息、健康、文化、高端装备制造业、新能源和环保、商务服务六大产业群可能成为新的主导力量。居民资产选择将发生明显变化，金融资产有望成为资产配置的首选。——诸建芳，孙稳存，董利，吴玉立，刘霖林，郭廓，笪笑竹