正如打车存在打车难的问题,停车也存在停车难,上市公司中安居宝和捷顺科技都在尝试以各自方式切入停车引导市场,尝试解决车主和停车场的信息不对称和资源优化问题。一旦应用在用户中扩散,产生网络化效应,也将具有颠覆性价值
停车痛点:难、堵、贵
1)社区。以 我的小区为例,1500个车位,每天有2000多辆车停进来,估计固定车位和临时车位一半一半,每天停进来的车1/3是固定车位,1/3临时车位,还有1 /3停在过道上,从-2到-1楼的通道双向车道变为单向,遇到会车就傻眼了。有一阵拿临时车卡进出小区时,因为要缴费出门,常常遇到从家到公司10分钟车 程,车库到门口堵15分钟的情况。因为车位严重不足,导致固定车位租金涨得也很夸张,刚搬进小区临时车位1个月450元,固定车位600元,第二年固定车 位涨到了1200元,而且小区还一纸公告以后要限制临时车辆数量,我好不容易找了个固定车位,发现其实旁边的固定车位其实大部分时间都空着。一些车找不到 位置,一些车位空着也没用起来。后来跟保安熟了,发现他们还做着小生意,撮合车位交易,每笔介绍费500-1000元,而且因为他们熟悉哪些固定车位空着 没用,介绍车主停过去,费用高于临时车位低于固定车位,自己赚差价
2)写字楼。早高峰拥堵,老老实实排队,要10-20分钟。停车费很贵,有些高达1天100元,交了固定车位费,又没有每天都停过去,挺亏的。1个月养车费用中其实停车费是大头
3)商圈。首先也是拥堵问题,周末高峰时候,进商场等,停车缴费等,出商场也等。其次,买了东西有停车优惠,每次都要拿着小票跑去服务台兑换,很麻烦
未来的停车应用场景是这样的
场景1:我没有固定车位,下班前打开APP,看下今天有哪些固定车位可以交易,租一个,支付完成,收到车位号和位置信息。以前要一大早回家抢车位,现在可以从容的在公司加班,10点多回家顺利的找到车位
场景2:这周又要出差,于是把我的车位挂到APP,刚放上去没多久就成交了,一周5天下来公司和家里的车位共收到250元,够缴这个月管理费了
场景3:早上8点出门,在电梯里打开APP把车费支付完成,走到临时车位出口,保安亭的大叔很久没见过了,以前要排长队等着大叔一辆一辆车收钱,着急上班的忍不住按喇叭,现在临时车辆出入也不需要停车了,5分钟开出了闸口
场 景4:今天周五,约了朋友去zjgc晚餐,出发前,打开APP看有没有车位,停满了,但是附近的thc还有,顺便看了下有些什么餐厅,选了一家不错的,赶 紧预定了一个车位并定了餐厅位置,和朋友商量改到thc吃饭。今天聊得太愉快了,再过半小时就结束营业了,我们买完单,打开手机付完停车费,虽然车很多, 但还是在10分钟之内出了门
停车场运营的市场空间
全国假设1亿个有效车位。停车应用其实是要把呆滞的车位周转起来,并且市场化定价,那么假设在未来场景中,全国存量车位每天10-20%的车位会交易一次,对应交易价格10-50元不等,对应的市场交易规模有可能达到1000亿(每天交易比率5%,交易价格30元)
亿元 | 交易价格(元/天) | |||||
10 | 20 | 30 | 40 | 50 | ||
每天交易比例 | 10% | 360 | 720 | 1080 | 1440 | 1800 |
12% | 432 | 864 | 1296 | 1728 | 2160 | |
14% | 504 | 1008 | 1512 | 2016 | 2520 | |
16% | 576 | 1152 | 1728 | 2304 | 2880 | |
18% | 648 | 1296 | 1944 | 2592 | 3240 | |
20% | 720 | 1440 | 2160 | 2880 | 3600 |
平台运营商如何赚钱:羊毛出在狗身上
只考虑行业龙头的价值,如果停车应用连接的停车场产生网络化效应,并且用户使用率高,那么行业龙头有可能占到很高的份额,比如20-40%。如果按照20%测算,那么
1)导流价值:导流给餐饮等商业零售或者类似大众点评的平台,导流给地图导航软件等;目前汽车保有量过1亿辆,如果某一家能够覆盖2000万辆,对应1年100元导流费用,对应20亿
2)电商价值:撮合空闲车位和车主交易,形成交易闭环,假设能够覆盖全国10-20%的停车场,对应2000-4000万个车位,那么假设每天有10%的车位发生交易,对应每笔交易收取3元交易费用,那么对应收入在20-40亿
成熟期,无论是营销费用还是地推费用都不会很高,因此估计有望获得30%的利润率,对应15亿左右利润空间
推广模式:让各方受益
1)车主,好处不再赘述
2)停车场/物业管理者,可以实现无人值守(无需电脑和岗亭),减少人员、物资和设备管理难度。特别对大型物业公司,对于属下管辖车场数据可以统一监控,采集数据可以进行BI分析(收费人员在线监控)。并且,修维护模式改变:因为停车场设备在线,如果有故障可以事先通知维护人员
3)监管者:公安要求停车场上传进出车辆数据。过去停车场大多都是孤岛,难以实现。现在安居宝模式使得停车场实现互联,且自动生成数据上传,满足监管要求
壁垒&竞争:主要看执行力,市场还在非常初期阶段,各家都在跑马圈地
初期壁垒并不强,但是停车场入口占领一般不会更换,一旦形成网络,用户形成使用习惯,粘性会很强。关键看执行力
目前上市公司有安居宝和捷顺科技,非上市公司目前能把停车场联网并进行云端管理,对用户进行车位引导的,目前有无忧停车。但总体来说,各家还在跑马圈地阶段,还没有一家很强。
安居宝vs.捷顺科技
目前全国具备云端运营停车场并将其进行网络化运营的公司不多,两家也远没到直接竞争的时候
1,资源比较:资源都不错
资源类型 | 资源情况 | 全国份额 | |
安居宝 | 社区,对讲产品 | 覆盖1万3千多个小区,3000万左右人口。每年增量200万户家庭,350-400万人口 | 20% |
捷顺科技 | 社区+商业,停车场系统 | 覆盖10万个停车场,累计4000万张卡发卡量,每年增200-300万张卡发卡量 | 5-10% |
2,推广模式比较轻:起步虽然晚一点,安居宝模式有可能推得更快
模式 | |
安居宝 | 送新的停车设备,收租金。停车场不需要承担改造成本 |
捷顺科技 | 需要商场/物业承担改造成本,但是非常低,估计是万元级别 |
3,布局方式&进展:安居宝会率先产生网络化效应
推广时间 | 停车场数量 | 计划 | 布局方式 | 结构:商业vs.社区 | |
安居宝 | 14-Nov | 第一个项目:正佳广场落地 | 15-17年分别2000家、5000家、7000家 | 区域集中,全国发展 | 社区和商业同时推 |
捷顺科技 | 14-Sep | 30个落地(基本都是商业) | 全国撒网,先建立样板再扩散,目前比较分散 | 商业为主 |
4,传统业绩和估值
由 于安居宝与地产竣工相关度高,因此业绩增速面临下滑,转型诉求强烈,今年3季度业绩出现单季负增长,一方面收入增速略有放缓,更主要的是新业务加大了投 入;而捷顺科技模式不同,因此主业增长仍然维持在30%左右,但是由于旧有模式空间有限,因此收入增速并不快,业绩增长主要依靠上市后财务费用降低等费用 控制
14EPS预计 | 14PE | 最近两年利润增速,% | 14年业绩预告 | 毛利率,% | 净利率,% | 现金(亿元) | |
安居宝 | 0.3-0.35 | 50-60 | 30% | na | 45% | 20% | 5.9 |
捷顺科技 | 0.42 | 48 | 30% | 预告10-40%,一致预期25-30% | 50% | 15% | 6.2 |
6,诉求&激励:安居宝对团队的激励强度更大
实际控制人持股比例 | 团队激励 | 激励人数 | 解禁期 | 备注 | |
安居宝 | 66.3% | 实际控制人通过股权质押融资,借钱给团队(1:3杠杆)增持(4000多万),不排除以类似方式持续激励 | 33 | Jan-14 | |
捷顺科技 | 66.91% | 刚授予限制性股权激励,655.9万股(对应当前股价1.3亿价值),授予价格5.97元 | 424 | Aug-14 | 激励授予期间有10名离职,12名放弃 |
上述停车业务是否行得通,关键指标是看覆盖停车场规模和用户使用率活跃度
无论是国外的Uber,国内的嘀嘀,还是O2O领域有点相似性的三泰电子,估值迅速上升期其实都表现出了互联网的爆发性:覆盖和用户数暴增+很高的活跃度
安居宝今年11月份开始推,提出了明年2000家停车场,16年5000家,17年7000家的计划,如果能够实现其实在覆盖上体现出了爆发性。还有用户活跃度得到验证
目前无论是捷顺科技还是安居宝,市值中隐含了30-40亿新业务的估值,市值已有超前反映。如果后续通过覆盖量和用户活跃度检验能够体现出颠覆性和爆发性,那么市值空间将打开,30亿的新业务估值就不是问题了